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股市風波不會沖擊人民幣國際化

发布时间:2019-11-09 02:07:51 编辑:笔名

股市风波不会冲击人民币国际化

近期的股市下跌引起了一些场外人士对中国经济的忧虑有观点认为,股市震荡可能会冲击人民币国际化的进程以及人民币汇率的稳定目前来看,这些担忧是多余的,也没有得到事实的支持不过,鉴于股市震荡形成的宏观背景,中国还是需要对一些问题加以警惕

一些人士认为,政府干预股市的做法会损害政府的信用,让外界怀疑中国的市场化水平如果人民币想要实现国际化,市场必须更加开放,政府干预和管制要更少,而本次监管部门采取了一些临时修改规则的做法来稳定市场,会引起外界对中国市场自由度的忧虑此外,人民币国际化的前提是资本项目可自由兑换,未来国际投资者可自由参与中国资本市场,如果中国股市非理性的羊群效应不能改变,开放后国际对冲基金可能对市场进行投机性冲击此轮股市下跌中就不断有阴谋论出现,并且被认为有恶意做空的势力

事实上,人民币国际化是一个长期的进程尽管中国正在抓紧时机推动这一进程,但这必须以国内市场的建设完善为前提,不可能为了国际化而国际化因此,不应担心股市意外震荡影响这一进程但事态确实提醒我们,国内的市场建设还不够成熟,在推动开放的过程中,要更及时地完善国内市场,制定规则,加强监管,让投资者和市场更加国际化

不应否认,股市的震荡确实也一度影响到了人民币汇率的稳定在市场最紧张的那几天,离岸人民币汇率出现大幅下跌的现象,国内也有一些人呼吁持有现金和美元因为股市震荡提高了金融市场的不确定性,股市流动性遭冻结后,人们开始担心其他资产也出现贬值和挤兑,于是出现商品期货等其他金融产品被抛售,楼市买家开始退出等现象如果市场因不确定性开始抛售资产使得资产价格贬值的话,最终可能引起银行资产负债表的恶化,从而引起资本外逃,冲击人民币汇率稳定但是,中国稳定市场的努力阻止了资产抛售的传染,防止了出现冲击人民币稳定的更大的连锁反应

中国央行在本次股市震荡期间,曾含蓄声明为证监会部门主导的稳定市场的行动提供流动性支持尽管外界并不清楚央行最终是否提供了流动性以及有多少流动性,但是通过购买股票这类资产而向市场提供流动性,可能让市场担心,这种增加流动性的做法会损害人民币汇率稳定,并恶化央行的资产负债表而此前,央行正在努力降级经济杠杆,并抑制资金流向过剩部门以及地方政府因此,相关政策应有更高的透明度,减轻市场疑虑

此次股市震荡对中国金融体系更像是一次压力测试,通过股市流动性危机摸清恐慌传导的路径、藏匿的金融杠杆以及市场对人民币的反应从积极的一面看,吸取此次教训可以预防更大的问题和挑战但此事也提醒央行,必须坚持不懈推动经济降低杠杆的行动,在人民币国际化的进程中,需要更多部门间的协调统一,比如包括证券保险银行等在内的金融市场建设,不应出现央行推进对外开放,而后院相对脆弱,甚至引发风险的局面

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